Análisis de la estructura de capital de las startups a la luz de las teorías de tradeoff e pecking order
DOI:
https://doi.org/10.14211/regepe.esbj.e2338Palabras clave:
Startup, Tradeoff, Pecking Order, FinanciamientoResumen
Objetivo: Las startups tienen diferencias significativas con las organizaciones tradicionales. Tienen muchos activos intangibles, son riesgosos y tienden a no generar ganancias en sus primeros años (Heirman & Clarysse, 2007; Weber & Zulehner, 2009). ¿La elección de financiación de las startups también sería diferente de las empresas tradicionales? Nuestro objetivo es analizar la estructura de capital de las startups en sus primeros años de vida en función de las teorías clásicas de tradeoff e pecking order. Metodología/enfoque: Recolectamos datos de 40 startups en la ciudad de Ribeirão Preto, São Paulo, Brasil, a través de un cuestionario sobre el perfil de los fundadores, características de las empresas, su desempeño final y fuentes de financiamiento. Los datos recogidos abarcaron el año de fundación y los tres años posteriores. Resultados: Los resultados indicaron que estas nuevas empresas se financiaron principalmente a través del capital de los fundadores en los cuatro años cubiertos. Solo en el tercer año comenzaron a utilizar recursos generados internamente, lo que indica adherencia al pecking order. Sin embargo, la presencia de ángeles inversionistas y recursos subsidiados contrastó con la ausencia de deuda bancaria. De acuerdo con la teoría del trade-off, la deuda bancaria no era una opción de financiación viable en los primeros años de estas empresas debido a su baja rentabilidad y alto riesgo. Aportaciones teóricas/metodológicas: Ofrecemos una aportación teórica analizando la adecuación de las teorías financieras tradicionales al contexto específico de las startups. Originalidad: La literatura financiera sobre startups es escasa y pocos estudios han analizado estas empresas desde la perspectiva de las teorías de estructura de capital. Contribuciones sociales / de gestión: brindamos una descripción general de la financiación inicial para respaldar su planificación financiera con respecto a la recaudación de fondos.
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